资金转移是真实的
机构资本正在转移。过去 18 个月,加拿大养老基金年度报告与家族办公室调查的数据持续显示,私募房地产配置出现显著增加——尤其是流向能够提供通胀保护、可预期现金流且与公开股市相关性低的直接硬资产头寸。
加拿大养老金计划投资委员会、安大略省教师退休金计划与多家 BC 主要家族办公室,在本周期中均已将其私募房地产配置增至超过其长期目标。共同主线在于:寻找能够穿越各类市场环境表现稳健的资产,而不仅仅是在牛市中表现良好的资产。
为何特别选择土地支持型
在私募房地产之中,土地支持型投资占据独特地位。与基于资本化率定价、随利率波动的产生收入资产不同,土地的价值源于稀缺性、地段以及未来开发权益所内含的可选性。在建筑成本上升、高增长城市市场土地供给受限的时代,第一顺位土地已成为机构资本最具防御性的存储方式之一。
对于管理长期负债的养老基金而言,高增长走廊中的土地支持型房地产恰好提供了与其负债特征相匹配的长久期资产。对于具有跨代使命的家族办公室而言,持有定位优良的土地穿越基础设施或密度化周期的复利效应,可以是非凡的。
渠道难题——以及 CIL 如何解决它
历史上,机构投资者获取土地支持型机会的挑战一直在于交易流、尽职调查与结构。最具吸引力的土地头寸很少通过经纪人获得——它们是通过与政府机构、市政规划部门以及成熟开发合作伙伴的关系来争取的。如果没有专门的平台,大多数投资者复制这种渠道在时间成本上是难以承受的。
CIL Global Capital 的模式正是为了解决这一难题而构建。我们 40 年与政府及市政合作伙伴并肩工作的业绩记录,使我们能够在最初阶段获取机会——在它们被推向市场之前,通常也在它们正式获得权益之前。共同基金信托结构随后将这些机会以符合机构投资者所要求的合规与报告标准的形式打包。
2027 年的展望
我们预计向土地支持型私募房地产的转移将在 2027 年加速,理由有三:由地缘政治不确定性驱动的公开市场波动持续;一代经历过两次重大公开市场回撤的机构投资者群体已渐臻成熟;以及加拿大市场中机构级土地投资工具的结构性供给不足。
CIL Global Capital 已就此需求做好准备。希望讨论配置机会的合格投资者——包括养老基金、家族办公室、捐赠基金及高净值人士——欢迎与我们的投资者关系团队联系。